美国化工关停潮扩散，PS装置成重灾区

近期，化工装置关停浪潮席卷美国市场。即便美国兼具能源与原料成本优势，也难以让全部工厂抵御这场已持续数年、仍未见拐点的行业下行周期。

6月初，英力士苯领成为最新一家宣布关停美国化工生产装置的大型企业。本轮关停对象普遍为老旧且缺乏上下游一体化配套的生产线，主营产品长期处于全球供需失衡压力之下，其中PS（聚苯乙烯）装置成为本轮关停潮的核心集中区。

01 PS装置连续退出北美市场

英力士苯领40万吨PS装置将永久关停

6月初，英力士苯领宣布其位于伊利诺伊州查纳洪的PS工厂将于2026年第四季度停产。

该装置1960年投产，年产能40万吨，缺乏上游苯乙烯一体化配套，长期处于成本劣势。厂区现有员工约100人。

英力士苯领首席执行官史蒂夫·哈灵顿表示，行业供给持续过剩、利润长期承压，已对北美业务可持续性构成威胁。公司将对北美PS产能进行整合，由三处基地缩减至两处，保留阿拉巴马州迪凯特工厂及墨西哥阿尔塔米拉基地。查纳洪厂区内的美洲区域研发中心将继续保留。

安斯泰（AmSty）PS装置进入临时停产

2026年5月，安斯泰位于加利福尼亚州托伦斯的PS装置已临时停产。该装置1953年投产，远离上游苯乙烯供应体系，复产时间未定。停产期间，该厂区将转型为PS仓储与分销码头。

02 PS为何率先“失守”

美国装置虽然整体抗冲击能力优于多数地区，但在细分品类与老旧独立产线层面，仍难以抵御周期下行，其中苯乙烯链条尤为突出。

• 过去十年，美国本土PS内需几乎持续下滑
• 2022年全球PS行业平均开工率跌破70%，并预计长期维持低位
• 东北亚与东南亚PS现货加工毛利普遍低于300美元/吨
• 2024年独立GPPS企业毛利一度降至个位数美元区间
• 在长期低开工率、需求走弱及替代材料持续挤压的共同作用下，PS行业进入结构性出清阶段。
• 03 关停压力外溢至多化工链条
• 2026年1月，英威达宣布关闭美国弗吉尼亚州马丁斯维尔尼龙纤维工厂，并将部分产能转移至加拿大金斯顿工厂，约150人受到影响。
• 2026年2月冬季风暴期间，塞拉尼斯主动关闭得克萨斯州Clear Lake乙酰基生产装置。该基地为塞拉尼斯与三井物产Fairway甲醇合资项目所在地，拥有甲醇162.5万吨、醋酸150万吨及醋酸乙烯酯45万吨产能。
• 2026年2月，斯泰潘公司宣布终止新泽西州菲尔兹伯勒厂区表面活性剂生产，同时伊利诺伊州埃尔伍德厂区部分设备永久报废。
• 此外，2026年5月，美国特种材料企业盛禧奥（Trinseo）进入破产重组程序，并与主要债权方达成协议，预计削减约20亿美元债务压力。
• 04 成本与需求双重挤压下的美国化工
• 美联储数据显示，美国5月制造业产出意外停滞，其中化工与石油产品成为主要拖累，合成染料与颜料产出在过去三个月累计下降5.5%。
• 美国化学理事会预计，2026年美国化工产量增速仅为0.3%。能源成本高企仍是制约行业扩张的核心因素之一，同时数据中心用电需求上升正在改变能源分配。
• 美国能源信息署（EIA）6月29日发布报告显示，截至2026年初，美国常压蒸馏装置产能降至1820万桶/日，同比减少约1%。
• 在新增项目方面，2026年美国唯一可能投产的大型化工项目为雪佛龙菲利普斯与卡塔尔能源合资的Golden Triangle Polymers聚乙烯项目，预计于2026年底至2027年初投产。
• 05 行业老旧产能成为主要出清对象
• 2022年以来，大量新增产能集中投放，叠加需求增长放缓，使全球化工产品持续处于低利润甚至微利状态。
• 美国虽凭借能源与原料优势在成本端具备一定缓冲，但这一优势主要集中在一体化大型装置，对老旧、独立、缺乏上游配套的产线几乎无保护作用。
• 随着行业利润中枢下移，企业优先收缩的正是边际成本更高、抗周期能力更弱的资产。